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8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.19美元，收于每桶65.05美元，涨幅为0.29%。责任编辑：唐婧来源：招商证券掘金大食代杨勇胜 欧阳予 于佳琦 李泽明食品饮料行业2019年中期投资策略在逐步告别总量增长后，食饮行业逐步迈入结构红利期，增长逻辑的转换加速改变行业竞争格局，名酒企业依靠品牌高度，食品巨头仰仗供应链优势，不断巩固自身行业龙头地位，估值溢价即源于此，建议投资者继续加买龙头，掘金大食代！展望下半年，白酒估值修复行情之后，更看需求长逻辑推动的估值切换，其中高端白酒景气度最高；食品板块需求韧性足，龙头走向超级定价权，乳业调味品最为明显，同时关注左侧品种布局机会。报告附上对龙头企业建立经营壁垒的思考，探究估值溢价的本源，推荐阅读！

从下面这张图中我们看到，伴随着新车型的推出，特斯拉的自由现金流状况越来越差。从2010年4季度开始，特斯拉只有2个季度的自由现金流是正，其他都是负的。公司的故事越讲越大，但是债务状况却更加的恶化。好在美国融资成本比较低，而钢铁侠Musk的个人商誉还是很强，总是能够以低成本价格融到钱，解决企业的问题。在今年年初，特斯拉的信用评级已经被穆迪下调。公司目前有超过100亿美元的负债。而且未来的投资并不会小，包括在中国建厂，推出新的混合SUV车型。

索道降价也由此引发不同的观点。王兴斌认为，很多游客抱怨有些景区的收费表面看起来是可以选择的，但对于部分群体来说其实具有一定的强制性，属于“捆绑性消费”的性质，而且因其垄断性，通常价格较高。其中比较突出的，就是名山大川中普遍建设的索道和缆车。

据了解，透明质酸的人体含量如果在20岁时是100%，那么婴儿时就是500%，但到了65岁以后，人体只存在25%透明质酸。也就是说，这一人体自身分泌物质，随着年龄的增长，分泌能力逐渐降低。但这种物质如何能够得到补充，曾一度是个难题。关于玻尿酸的商业开发历史，华熙生物董事长赵燕在接受采访时透露，在1934年美国哥伦比亚大学眼科教授Meyer等首先从牛眼玻璃体中分离出该物质，但这种方法提取率极低，很难应用在医学临床上；之后科学家发现鸡冠里含有大量透明质酸成分，所以开始从鸡冠中提取，但产量也很低，一千公斤的公鸡冠只能提取一公斤的透明质酸。而且成本高昂，一公斤价格达到15万到20万美金。提取出来之后，最早只能用于最精尖的眼科手术里，并无法大范围临床推广使用。直到通过微生物发酵法生产透明质酸，才极大促进了其推广使用。

2011年的一天，梁向阳利用立案庭庭长的职务便利，为河南省高级人民法院法警队孙某所关注的洛阳市房管局与关某某、关某某等五人撤销房产证的申诉案件，按照孙某的要求对该案进行了大量协调工作，收受孙某价值5000元的购物卡。2012年1月和2013年2月，梁向阳分两次收受时任商丘市宁陵县人民法院院长张某2每次5000元，共计1万元，并利用担任立案庭庭长的职务便利，在全省法院信访工作中对张某2时任院长的商丘市宁陵县人民法院进行照顾。

早在2003年4月1日，玉龙雪山旅游索道的双程票价从100元上调为150元。2008年1月16日，经云南省发改委审核批复，丽江旅游的控股子公司丽江云杉坪旅游索道有限公司经营的云杉坪索道的客运单程票价由每人次20元调整为每人次上行30元、下行25元。票价调整后，每人次上行票价提高部分的6元、下行票价提高部分的3元上缴丽江市财政，专项用于丽江玉龙雪山景区旅游资源和生态环境的保护。